“最小人工腹黑”企业中枢医疗冲刺科创板

跟着科创板“1+6”蜕变落地，“东说念主工腹黑”动作医械行业王冠上的明珠，正在迎来成本化加快期。

11月6日，在进行上市诱骗备案两年半后，深圳中枢医疗科技股份有限公司（下称“中枢医疗”）的IPO苦求取得了上交所科创板受理。

由于诠释期内尚未盈利，中枢医疗经受的是科创板第五套上市圭臬。其是证监会主席吴清布告重启第五套圭臬后，以此圭臬呈报的第三家企业。

中枢医疗的重磅居品Corheart 6是众人范围内体积最小、分量最轻的生意化磁悬浮植入式东说念主工腹黑，于2023年6月获NMPA批准上市，以末端植入量计量，2024年宇宙市占率超45%，位居行业第一，累计植入量已突破千例。

现在，国内共有5款植入式东说念主工腹黑居品获批，包含国内企业永仁心医疗、苏州齐心医疗、航天泰心、中枢医疗、心擎医疗和1家外资机构雅培。中枢医疗是国内东说念主工腹黑企业中成本化程度最快的公司，有望冲刺“国产东说念主工腹黑”第一股。

哈工大博士将迎首个IPO

中枢医疗的发展史，亦然别称理工学霸的“创业史”。

中枢医疗首创东说念主余顺周出身于1978年，1996~2007本硕博就读于哈尔滨工业大学机械制造过头自动化专科。

十四年前，余顺周从哈工大博士毕业后，前去好意思国加州大学戴维斯分校机械工程专科深造。

一次或然的契机，余顺周讲和了东说念主工腹黑范畴，启动动作资深工程师在好意思国顶级东说念主工腹黑公司任职，并参与了多个东说念主工腹黑居品开发，其中就包括Heartmate 3众人首先进的左心室援手安设居品。

2016年，好意思敦力以11亿好意思元的价钱买下东说念主工腹黑范畴排行第二的HeartWare公司，哄动一时。彼时，国内心血管疾病患病率捏续高潮，腹黑移植供体却终点紧缺，心衰也被称为心血管范畴“终末的战场”。

余顺周目睹这一切，坚强归国，创办了中枢医疗，落户在深圳南山智园。

值得一提的是，余顺周的母亲亦然一位心衰患者。他曾在谈及创业时坦言：“我家里也有心衰病东说念主，是以极度相识心衰病东说念主对生命的渴慕，以及对生活质地的渴慕。”

在本事布景与东说念主文温雅的加捏下，中枢医疗发展极度快，公司开垦仅七年就上市了首款众人首先的东说念主工腹黑居品——磁悬浮植入式左心室援手系统Corheart®6，并成为中国最大的东说念主工腹黑企业。

现在，中枢医疗多款中枢居品均已纳入我国立异医疗器械终点审查门径，纳入居品数目位居我国东说念主工腹黑范畴首位。

放手招股证据书签署日，公司已布局5款植入式和6款介入式东说念主工腹黑居品，其中1款植入式居品已驱散生意化、2款介入式居品处于注册审批阶段、多款东说念主工腹黑居品处于临床阶段。

其中，已上市的Corheart®6系现在众人范围内体积最小、分量最轻的生意化磁悬浮植入式东说念主工腹黑，相较于国际竞品直径减小约30%、分量松开超50%。因其袖珍化、轻量化在儿童心衰范畴展现出私有的临床价值，Corheart®6亦然我国首款用于儿童心衰临床的植入式东说念主工腹黑居品。

连年来，中枢医疗还将眼神对准了外洋，旗下Corheart®6先后于2024年11月、2025年3月在哥伦比亚、乌克兰取得外洋上市许可；在欧盟市集，Corheart®6现已提交CE注册苦求，并开展了一项遮蔽欧洲心血管范畴多家一流病院的多中心临床考验。

除了已生意化的Corheart®6，中枢医疗的磁悬浮一体化植入式双心援手系统DuoCor®2现已进入临床阶段，有望处治众人“尽心枯竭”长期调整清贫；介入式心室援手系统CorVad®4.0/6.0系列瞻望将于2026年第一季度获批上市，有望成为我国首款获批上市的介入式东说念主工腹黑居品。

冲刺国产“东说念主工腹黑”第一股

事实上，中枢医疗并非是国内最早推出东说念主工腹黑居品的企业。

早在2019年，永仁心旗下的植入式左心室援手系统EVAHEARTⅠ就取得了国度药品监督管制局上市批准，成为我国第一个注册上市的植入式心室援手居品。不外，永仁心的EVAHEART并不属于磁悬浮腹黑，经受的是第三代液力悬浮离心泵本事。

现在，众人东说念主工腹黑主流本事阶梯为全磁悬浮，不错灵验幸免摩擦和挤压血液带来的血细胞毁伤，数据骄气全磁悬浮VAD与腹黑移植的5年生涯期相仿。

2021年，好意思敦力磁液悬浮东说念主工腹黑居品HVAD退市（HVAD比拟雅培具有更高的中风率和归天率），随后众人VAD市集已基本由雅培HeartMate 3把持。

2021年11月，苏州齐心旗下CH-VAD植入式左心室援手系统取得国度药品监督管制局批准上市，成为我国首个负责上市的全磁悬浮东说念主工腹黑，碎裂了雅培公司的把持。

2022年7月，航天泰心旗下的HeartCon也获批上市，用于短期植入，是国内首个经受磁液悬浮本事的植入式磁液悬浮左心室援手系统，具有体积小、质地轻、温升低、溶血好、质地厚实的性格。

而中枢医疗的Corheart®6在2023年6月获批，却“其后者居上”，其2025年1~5月植入量占比达到52.86%，远超同业竞品（同时，永仁心EVAHEART®、苏州齐心慈孚®VAD、航天泰心HeartCon和雅培Heartmate3的植入量占比远隔为15.33%、18.08%、12.59%、1.14%）。

基于在市集端的首先上风，中枢医疗在成本市集颇受嗜好。

据不全齐统计，中枢医疗现在已进行系数6轮融资，投资方包括高瓴、正心谷等明星机构。这二者也被认定为中枢医疗的资深专科机构投资者。

中枢医疗最近的一轮D轮融资于2025年4月完成，金额为超1亿好意思元，其中，沙特阿好意思旗多元化风投基金Prosperity7 Ventures亦位列参投方名单，这轮融资亦然2025年以来国内立异医疗器械范畴最大的一笔融资。

现在来看，中枢医疗亦然同业业中成本化程度最快的企业，是现在独逐个家也曾进入IPO审核阶段的公司。

事实上，苏州齐心医疗上市诱骗时候比中枢医疗更早，其早在2022年6月就进行了初次公开刊行股票并上市诱骗备案，保荐机构为中金公司，但不久后估值出现波动。近期，其参股推进蓝帆医疗在投资者互动平台暗意，苏州齐心医疗已于2025年6月底完成上市前融资，2025年7月已重启IPO。

航天泰心则在2024年挂牌“泰达上市运筹帷幄板”，天津经开区将对其在授信额度、利率和期限等方面予以撑捏，推动上市挂牌。2025年8月 7日，航天泰心布告完成A+轮融资，由北京新地阜通投资领投。

低售价难扭亏

值得一提的是，尽管在行业内处于首先位置，但中枢医疗的基本面却不算“颜面”。

2022年至2024年以及2025年上半年，中枢医疗的营业收入远隔为0万元、1655.03万元、9368.84万元、7047.76万元，归母净利润远隔为-1.78亿元、-1.7亿元、-1.32亿元、-7275.14万元。

酿成蚀本的原因，一方面在于公司插足较大，其2023年、2024年和2025年上半年研发插足远隔为1.19亿元、1.51亿元、8751.29万元；研发插足占营收比例为717.13%、160.86%、124.17%。

而另一方面，或也与居品的长期廉价联系。招股书骄气，2023年、2024年及2025年上半年，中枢医疗独一驱散生意化销售的居品Corheart®6的销量远隔为57台、379台、307台。而每台居品的销售单价却唯独29.04万元、24.72万元和22.96万元，呈现逐年下跌的态势。

“跟其他同业比拟，中枢医疗的居品售价是比较低的，以价换量应该亦然公司现在的遑急销售策略，但淌若过去进一步缩短，详情会影响公司的盈利才气。”华南一家长期追踪医药行业的私募机构征询总监受访指出。

连年来，多地将东说念主工腹黑纳入医保报销范围，北京、广东、江苏、天津、宁夏等地已将东说念主工腹黑植动手术及联系开垦纳入医保报销目次。

2025年3月，国度医保局编制印发《心血管系统类医疗就业价钱容貌立项指南（试行）》，在宇宙范围内和洽新增“心室援手安设植入费”“心室援手安设取出费”“腹黑植入式安设适配费”等价钱容貌，远隔处治手术植入、手术取出、术后调试等医疗就业计价收费问题。

国度医保局约谈了五家企业，航天泰心、中枢医疗、永仁心、苏州齐心医疗和雅培均在列。据透露，在经由中医保局主要领导企业价钱风险，具体价钱由企业自主制定。雅培东说念主工腹黑价钱全齐未降，航天泰心降价幅度最大，卓著10万元，降价后为49.9万元/套。

中枢医疗也在招股书中暗意，过去，各省级医保目次或支付计谋可能凭据基金压力、居品竞争花式及新本事评估效果等成分进活动态调度。如若东说念主工腹黑居品未能被实时纳入更多地区医保目次，或纳入医保目次后报销支付比例严格受限，可能导致居品在宇宙范围内的试验受阻。